天樞觀察：云鋁營收485億凈利超45億，中鋁營收2910億凈利僅42億
來源：云南天樞玉衡
發布時間：2023-07-12
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2022年3月22日，云鋁股份與中國鋁業同時發布2022年年度報告。
2022年，云鋁股份實現營業收入484.63億元，較上年同期增長16.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤45.69億元，同比增長37.07%；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤43.46億元，同比增長30.69%。
相比之下，中國鋁業2022年全年實現營業收入2,910億元，同比減少2.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤41.92億元，同比減少27.22%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤實現31.31億元，同比減少55.46%。
看來，中國鋁業不如云鋁股份啊。下面，我們將詳細梳理一下兩家公司2022年的經營情況。
一、云鋁股份
云南鋁業股份有限公司是由云南冶金以其原全資企業云南鋁廠的絕大部分生產經營性資產作為出資，采用獨家發起、社會公開募集股份方式于1998年3月20日設立的股份有限公司，注冊地為中華人民共和國云南省昆明市呈貢區七甸街道，總部地址為中華人民共和國云南省昆明市呈貢區七甸街道。同年4月，云鋁股份在深交所上市。
2022年11月，云南冶金以非公開協議轉讓的方式將其持有的65,891萬股人民幣普通股轉讓給中國鋁業。股份轉讓完成后中國鋁業持有本公司100,920萬股，占29.10%；云南冶金持有本公司45,090萬股，占13.00%。中國鋁業通過直接持股及一致行動人云南冶金合計持有本公司總股本的42.10%，公司控股股東變更為中國鋁業。
云南鋁業股份有限公司從事的主要業務是鋁土礦開采、氧化鋁、綠色鋁、鋁加工及鋁用炭素生產和銷售，主要產品有氧化鋁、鋁用陽極炭素、石墨化陰極、重熔用鋁錠、高精鋁、圓鋁桿、鋁合金、鋁焊材等。報告期內，公司積極拓展電解固廢資源綜合利用、鋁灰資源化利用等循環經濟業務。
2022年，云鋁股份實現營業收入484.63億元，較上年同期增長16.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤45.69億元，同比增長37.07%；歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤43.46億元，同比增長30.69%。
從營業收入構成來看，2022年云鋁股份46.09%的營業收入來自于有色金屬冶煉-電解鋁，實現營收223.37億元，較上年同期增加16.47%，該板塊毛利率17.18%；鋁材加工-鋁加工產品實現營收257.12億元，同比增長16.29%，占營業收入的53.06%，毛利率13.16%。
值得關注的是，云鋁股份貿易僅占公司營收總額的0.85%，同比減少10.46%，且貿易的毛利率為5.15%，是真實的貿易活動。
根據公司2022年年報披露，云鋁股份著力加大文山地區鋁土礦開發力度，依托自有鋁土礦資源優勢，云鋁文山已形成年產140萬噸氧化鋁生產規模，為公司綠色鋁產業發展提供了較強的鋁土礦—氧化鋁資源保障。公司還具備鋁用陽極炭素產能80萬噸，石墨化陰極產能2萬噸，與索通發展合資建設年產90萬噸陽極炭素項目已順利投產，公司權益炭素產能達到113.5萬噸，公司鋁用炭素自給率得到進一步提升，公司在鋁土礦—氧化鋁及鋁用炭素方面的資源優勢為公司控制生產成本，規避大宗原輔料價格波動風險提供堅強保障。
2022年公司生產氧化鋁140.13萬噸，同比增長2.51%；生產炭素制品82.4萬噸，同比增長5.42%；生產原鋁259.67萬噸，同比增長12.89%；生產鋁合金及加工產品139.55萬噸，同比增長12.37%，產量再創新高，產品結構進一步優化。
此外，中國鋁業集團有限公司系云鋁股份最終控股股東，2022年，中鋁不僅是云鋁股份的第一大銷售客戶，也是第一大供應商，雙方構成關聯交易。其中：
云鋁股份銷售了122.38億元產品給中鋁，占年度銷售總額的25.25%；云鋁股份向中鋁購買了258.16億元的產品，占年度采購總額的65.45%。
2022年，云鋁股份的三家主要子公司，云鋁涌鑫、云鋁潤鑫、云鋁澤鑫分別實現營業收入62.63億元、44.73億元和57.95億元，凈利潤分別實現6.67億元、2.78億元和6.27億元。
云鋁股份擬以公司現有總股本34.68億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1.6元（含稅），共派發現金紅利55.49億元。公司不進行資本公積金轉增股本，不送紅股。
二、中國鋁業
中國鋁業股份有限公司是中國有色金屬行業的龍頭企業，氧化鋁產能、原鋁產能、高純鋁產能、炭素產能、精細氧化鋁產能均位居全球第一，綜合實力位居全球鋁行業前列，是集鋁土礦、煤炭等資源的勘探開采，氧化鋁、原鋁、鋁合金及炭素產品的生產、銷售、技術研發，國際貿易，物流產業，火力及新能源發電于一體的大型鋁生產經營企業。
中國鋁業2022年全年實現營業收入2,910億元，同比減少2.64%；實現凈利潤108億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤實現31.31億元，同比減少55.46%；經營性凈現金流278億元；截至2022年底，中國鋁業歸屬于上市公司股東的凈資產544.03億元，同比減少10%；資產負債率58.67%，同比降低1.44個百分點。
中國鋁業的業務板塊可以分為氧化鋁板塊、原鋁板塊、貿易板塊、能源板塊和總部及其他營運板塊。
1．氧化鋁板塊
氧化鋁板塊包括開采、購買鋁土礦和其他原材料，將鋁土礦生產為氧化鋁，并將氧化鋁銷售給本集團內部的電解鋁企業和貿易企業以及集團外部的客戶。該板塊還包括生產銷售精細氧化鋁及金屬鎵。
2022年中國鋁業氧化鋁板塊的營業收入為557.62億元，較去年同期的540.43億元增加17.19億元；氧化鋁板塊的稅前盈利為3.4億元，較去年同期的27.98億元減少24.58億元，主要是原材料價格上漲致產品利潤同比下降影響。
2．原鋁板塊
原鋁板塊包括采購氧化鋁、原輔材料和電力，將氧化鋁進行電解生產為原鋁，銷售給集團內部的貿易企業和集團外部客戶。該板塊還包括生產銷售炭素產品、鋁合金產品及其他電解鋁產品。
原鋁板塊2022年營業收入為1,384.66億元，較去年同期1,185.14億元增加199.52億元；原鋁板塊的稅前利潤為103.46億元，較去年同期的127.84億元減少24.38億元，主要原因是原燃材料價格上漲致產品利潤同比降低影響。
3．貿易板塊
貿易板塊主要從事向內部生產企業及外部客戶提供氧化鋁、原鋁、其它有色金屬產品和煤炭等原燃材料、原輔材料貿易及物流服務等業務。
貿易板塊2022年營業收入為2,588.54億元，較去年同期的2,527.05億元增加61.49億元，主要是氧化鋁及原鋁產品價格同比上漲。；貿易板塊實現稅前利潤為20.13億元，較去年同期的13.36億元增加6.77億元，主要是進口焦煤貿易量同比增加影響。
4．能源板塊
能源板塊主要業務包括煤炭、火力發電、風力發電、光伏發電及新能源裝備制造等。主要產品中，煤炭銷售給集團內部生產企業及集團外部客戶，公用電廠、風電及光伏發電銷售給所在區域的電網公司。
能源板塊2022年營業收入為93.23億元，較去年同期的79.15億元增加14.08億元，主要為煤炭產量及銷售價格同比上漲；能源板塊的稅前利潤為22.01億元，較去年同期的-2.35億元增利24.36億元，主要煤炭產量上升、火電毛利增加影響。
5．總部及其他營運板塊
總部及其他營運板塊涵蓋公司總部及其他有關鋁業務的研究開發及其他活動。
總部及其他營運板塊2022年營業收入為19.44億元，較去年同期的14.53億元增加4.91億元；實現稅前利潤為-8.43億元，較去年同期的-19.81億元減虧11.38億元，主要是上年同期公司長賬齡款項計提了較多的壞賬準備影響。
2022年，中國鋁業著力于加快復工復產、提升產能，電解鋁產能利用率同比增加7.7個百分點，炭素產能利用率提升6.8個百分點。各版塊主要產品的產銷情況如下表所示：
截止2022年末，中國鋁業廣西教美年產200萬噸鋁土礦提前建成投運，遵義鋁業新獲取2個鋁土礦探礦權，印尼、幾內亞氧化鋁項目積極推進，華云三期電解鋁項目加快落實邊界條件，寧夏能源新增煤炭產能逾200萬噸；低鈉微晶（一期）、金屬鎵、4N高純鋁（擴建）項目建成投產，高純氮化鋁、4N高純氧化鋁產業化示范項目建設啟動。寧東250MW光伏項目建成實現部分并網，所屬企業分布式光伏項目穩步推進，公司電解鋁清潔能源消納比例達到45%。赤泥綜合利用率10.7%，達到行業領先水平。再生鋁消納量同比翻番。二次鋁灰協同氧化鋁生產線和大修渣及炭渣生產線投運，引領了行業全產業鏈的綠色低碳發展。
2022年，中國鋁業擬按公司目前已發行股本總數171.62億股為基數，按每10股人民幣0.36元（含稅）以現金方式向股東派發現金紅利，本次派息總額約為人民幣6.18億元（含稅），約占公司2022年度合并財務報表歸屬于上市公司股東凈利潤的14.74%，不實施資本公積金轉增股本。
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